Hut 8 Q3 营收 $71.1M 不及预期，股价重挫 21%；但 Beacon Point GW 级园区落实，$26.6B 合同组合创历史高位

Hut 8（NASDAQ: HUT）发布第三季度业绩：营收 $71.1M，低于分析师预期 $75.93M，同比由 $83.5M 下滑；EPS −$0.73，符合预期；净利润 $189.5M（同比 $50.6M，含 $413.8M 数字资产未实现收益），调整后 EBITDA $33.0M（同比 $30.5M）。市场聚焦营收未达标，HUT 股价当日重挫约 21%。与此同时，公司宣布 Beacon Point Phase 2 签约第二份 352 MW IT 租约（租期由 15 年延长至 17 年），AI 数据中心组合合同总价值升至约 $26.6B，在建电力容量增至 1,330 MW；Beacon Point 首批 700 MW 通电目标定于 2027 年 Q1，Phase 1 数据厅交付目标 2027 年 Q3，Phase 2 目标 2028 年 Q2。（英文原标题：*Hut 8 Reports Third Quarter 2026 Results*） 点评：营收下滑主因出售 Far North 组合并停止常规挖矿，HUT 实际上正在切换商业模式——$26.6B 的长期租约积压已是实质性 AI 基础设施资产，但市场担心 1,330 MW 在建产能在当前 Neocloud 融资收紧环境下的执行风险；叠加今日德州政策利空，双重压力正在重新定价这类"未来交付型"算力资产的折现率。

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