电力与能源 · 报道

超大规模厂商 2026 年联合资本开支达 $7250 亿,账外悬挂 $1.09 万亿未生效租约

$1.09 万亿"影子负债"意味着超大规模厂商已将未来十年资产负债表锁定在算力基础设施上;若 AI 商业化节奏慢于预期,这将成为史上规模最大的单一赛道资本错配风险——但目前云收入加速叠加积压数据,暂未触发这一担忧。

行业媒体Slicast · 2026年8月29日 · 全球 · 来源: Spokesman-Review

重要度 78

据多份分析报告及财报披露汇总:2026 年 Amazon($2000亿)、Google($2050亿)、Microsoft($1900亿)、Meta($1450亿)合计资本开支约 $7250 亿,同比增幅约 77%;Oracle 资本开支 $500 亿(同比+136%)。与此同时,五大超大规模厂商已承诺但尚未生效的租约义务合计达约 $1.09 万亿——多数为尚未开工的数据中心。Q2 财报季中,Microsoft、Alphabet、Meta 管理层已将叙事重心从"资本开支总量"切换至"电力交付速度、大规模网络、时间换收入"。