AI数据中心租赁期延长至20年，电力成为资产
/PRNewswire/ -- 美国新闻集团新闻评论 - 根据MarketsandMarkets的数据，全球AI数据中心市场预计将从2026年的4,715.9亿美元增长到2032年的2,023.52亿美元，复合年增长率为27.5%。其中大部分支出现已通过长期租赁锁定，因为已经接入电力的公司与投资级租户签署15至20年的保底租赁合约，然后根据这些租金融资建设。本周在市场各地有最新进展的活跃公司包括：Host Digital Inc.（纽约美国交易所：HOST）、CleanSpark, Inc.（纳斯达克：CLSK）、Hut 8 Corp.（纳斯达克：HUT）、TeraWulf Inc.（纳斯达克：WULF）和Core Scientific, Inc.（纳斯达克：CORZ）。
Fortune Business Insights对同一市场的一个更细分的领域——AI数据中心设施本身进行了估值，从2026年的212.7亿美元上升到2034年的1,335.1亿美元，复合年增长率为25.8%。两家公司对市场的定义不同，但都指向同一方向：人工智能工作负载运行的物理容量保持两位数增长。
2026年改变的是合约的形式。在过去几个月里，整个行业的运营商宣布了以十年计而非年计的租赁，租户往往被描述为高投资级，结构设置为三重净租赁或保底租赁，这样无论空间是否充分使用，租金都必须支付。这种结构让开发商能够筹集由单一地点及其租赁担保的项目级债务，而不是在每次建设时让整个公司面临风险。
稀缺的投入是电力。电网互联和公用事业服务协议的获取可能需要数年时间，这就是为什么今年许多最大的租赁都是在已经具备电力容量的地点签署的，包括前工业厂房和前比特币矿场。下面的公司是该模式的例子，规模差异很大。
Host Digital在纽约美国交易所首次亮相后发布首份股东信，阐述了将为每个地点和租赁回答的五个问题
俄克拉荷马州东北部的I站点拥有一份在8月签署的15年保底租赁，涵盖55 MW总容量（43 MW关键IT容量）。
该租赁包含12.5亿美元的合约基期租金，年增幅为3%，首年租金约为6,700万美元。
I站点的交付目标是2027年第一季度，迄今为止项目已投入约4,000万美元现金。
该公司已行使从其赞助方收购第二个俄克拉荷马州地点的权利，赞助方在其管道中还有四个地点，代表超过450 MW的潜在总电力容量。
Host Digital Inc.（纽约美国交易所：HOST）开发、收购、拥有和运营用于AI和高性能计算工作负载的数据中心。其股票于2026年9月18日开始在纽约美国交易所以HOST代码交易，这是在Host Digital Infrastructure LLC与前身为Healthy Choice Wellness Corp.的合并于9月17日完成之后。
9月29日，首席执行官Harmol Samra发布了公司首份股东信。该信函描述了Host Digital对其称之为"恰当规模"的20 MW至100 MW设施的关注，这些设施位于电力已经存在或在短期内可用的地点，并根据长期合约租赁给客户。
Samra在信中说："我看到Host Digital的机会始于一栋建筑、已经存在的电力和需要一个地方来使用它的客户。将现有基础设施投入使用是我们'速度至电力'方法的核心。"
I站点是该方法的第一次测试。它位于俄克拉荷马州东北部，一个拥有现有工业建筑和公用事业所有的电气变电站的地点，公司表示已获得该地点的电力服务协议。在8月签署的15年保底租赁涵盖55 MW的总容量和43 MW的关键IT容量，包含12.5亿美元的合约基期租金、3%的年度升级和约6,700万美元的首年租金。交付目标是2027年第一季度。
该信函围绕Samra承诺为每个项目回答的五个问题构建：Host拥有或期望获得什么，必须支付什么来获得它，必须花费什么来交付它，租金何时开始，以及在项目成本后预期有多少现金到达Host。
Samra写道："作为Host的首席执行官，我的责任是为你们（我们的股东）建立持久的价值。每次我们宣布一个地点或租赁时，我承诺解释这对你们作为Host股东的意义。"
I站点之外的增长计划通过公司的赞助方私人持有的Host Infrastructure Holdings进行，根据涵盖合格项目的24个月优先权协议。9月22日，Host Digital表示已行使其从赞助方收购第二个地点的权利：俄克拉荷马州东北部约20 MW总容量和16 MW关键IT，赞助方在该地点与一家上市AI云提供商持有12年保底租赁，基期租金约3.91亿美元。该收购仍需进一步谈判和最终协议。赞助方的更广泛管道涵盖四个额外地点，拥有超过450 MW的潜在总电力容量，信函将其描述为2027年底前可交付。
Samra在上市时表示："基础设施最终受到运营商获得电力和使容量上线的速度的限制。"