利率重压引爆neocloud抛售：CoreWeave跌约7%、Nebius跌约5%、TeraWulf跌约6%

8月18–19日neocloud板块遭遇剧烈震荡：CoreWeave跌6.8%，Nebius盘中一度急挫14%后收窄至跌5.2%，TeraWulf跌6.5%。驱动因素为30年期美债收益率升至5.25%（19年高位），使资本密集型算力租赁模式遭到重新定价——CoreWeave已于7月对GPU服务价格上调25%，Q2营收+112%、Backlog达$1040亿，运营面无懈可击，但股价依然难逃利率剪刀。(英文原标题：*Neocloud Stocks Plummet on Rising Overspend Fears. CoreWeave Down 7%, Nebius Down 5%, Terawulf Down 6%*) 点评：neocloud的商业模式本质是以短债匹配多年期合同，30年期美债利率每升100bp就直接压缩其未来现金流的现值——这不是盈利逻辑被否定，而是贴现率的残酷算术；此轮波动是利率环境变化与AI乐观叙事之间的首次正面碰撞。

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