花旗认为TeraWulf（WULF）股价仍有40%上行空间，此前12个月涨幅接近500%。

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**摘要:花旗首次覆盖TeraWulf(WULF)并给予"买入"评级**

- **评级与目标价:** 花旗首次覆盖TeraWulf Inc.(WULF),给予"买入"评级,目标价36美元。

- **上涨空间:** 报道中有两处数字不一致,一处称目标价较周五收盘价隐含约32%的上涨空间,另一处称约39%。按32%推算,周五收盘价约为27.27美元;按39%推算,约为25.90美元。建议发布前核实。

- **股价表现:** 过去12个月股价上涨近500%,年初至今上涨近120%。

- **业务转型:** 花旗认为公司已从比特币挖矿企业转型为面向高性能计算(HPC)和AI负载的、电力资源丰富的基础设施开发商。

- **行业判断:** 电力和数据中心产能的供给约束可能有利于有能力快速投产新AI基础设施的公司。

- **分析师观点:** 花旗分析师Michael Rollins认为,随着HPC需求保持强劲,该股仍有上行动能。他同时指出,大规模部署的供给约束短期内不会缓解,主要大都会区的输电能力受限,社区对数据中心的抵制(NIMBY)也有所增加。

- **计划:** TeraWulf计划每年开发并推向市场250–500兆瓦(MW)的数据中心容量,方式是改造拥有现有电网容量配额的工业用地,将其建成专注于HPC和AI负载的超大规模设施。

- **风险:** 包括能否在紧迫期限内完成重大项目,以及"快速开发节奏"带来的融资风险。花旗认为,"估值仍未反映WULF多年期的增长机会"。

- **市场反应:** 周一早盘股价一度上涨超过3%,随后涨幅收窄,截稿时下跌约3%。

- **市场情绪:** Stocktwits散户情绪由前一日的"看跌"转为"中性",讨论量"正常"。Koyfin数据显示,覆盖该股的15位分析师全部给予"买入"或"强烈买入"评级。

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