JPMorgan 罕见"双升级"IREN：Underweight 直跳 Overweight，目标价 $46→$65，neocloud 定价权正在翻转

9月14日，JPMorgan 分析师 Richard Choe 将 IREN 从 Underweight 直接升至 Overweight，目标价从 $46 大幅上调至 $65（较 IREN 当时股价约 $43.83 隐含约48%上行空间）。核心逻辑：IREN 新签合同单价已升至 $15-20/瓦，而此前旧合同约 $10-15/瓦，说明供需天平向卖方倾斜；公司同步将2026年年化经常性收入（ARR）目标从 $3.4B 上调至 $4B；Choe 认为 IREN 与 NVIDIA 的战略合作使其跻身一线 neocloud。（英文原标题：*JPMorgan Double-Upgrades IREN as It Bets on Higher AI Cloud Pricing*） 点评：从"卖出"直接跳"买入"是分析师最强烈的立场转变信号——合同定价从 $10-15 升至 $15-20/瓦，意味着 neocloud 已从谁都能参与的商品市场转向有护城河的差异化赛道，IREN 与 NVIDIA 深度绑定正是这一定价权提升的核心来源。

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