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Cipher Digital은 비트코인 채굴 사업이 쇠퇴하는 가운데 첫 HPC 임대 수익을 인식했다.

First high-performance computing lease revenue is concrete proof that Cipher Digital's bitcoin-to-AI conversion is becoming recognized income, a useful reference for other pivoting miners. Wait, I need to correct that: the translation above is the source text, not Korean. Here is the translation: Cipher Digital의 첫 고성능 컴퓨팅(HPC) 임대 매출은 비트코인에서 AI로의 전환이 실제 수익으로 인식되고 있음을 보여주는 구체적인 증거이며, 다른 전환 중인 채굴 기업들에게도 유용한 참고 사례가 된다.

업계 전문지Slicast · 2026년 11월 4일 13:10 UTC · 미국 · 출처: TradingView

중요도 60

Cipher Digital가 첫 임대료 수입을 거두기 시작했습니다. 2026년 3분기에 나스닥에 상장된 이 회사(CIFR)는 고성능 컴퓨팅(HPC) 임대 매출 585만 달러를 기록했으며, 이는 분기 전체 매출의 약 22%에 해당합니다.

이 수치는 회사의 야망에 비하면 작습니다. 그럼에도 중요한 이유는, 비트코인 채굴 기업에서 데이터센터 임대 사업자로의 전환이 투자자 설명 자료의 한 장짜리 슬라이드가 아니라 손익계산서상의 매출로 처음 나타났기 때문입니다.

Cipher의 2026년 3분기 실적은 서로 다른 두 가지 이야기를 들려줍니다. 신사업은 매출을 내기 시작했지만, 기존 사업은 빠르게 줄어들고 있습니다.

총매출은 2,670만 달러로, 1년 전의 7,170만 달러에서 감소했습니다. 이 감소의 대부분은 비트코인 채굴 부문에서 발생했습니다. 이 부문의 매출은 전년 대비 71% 감소한 2,080만 달러였습니다.

Cipher의 블랙펄 캠퍼스에서 첫 HPC 설비 용량이 가동되기 시작했습니다. 회사는 2026년 8월에 해당 인프라를 예정보다 앞당겨 인도했습니다.

매출이 줄었음에도 Cipher는 분기 GAAP 기준 순이익 3,160만 달러를 보고했습니다. 다만 이 이익은 호황을 누리는 사업에서 나온 것이 아니라, 주로 현금 유출이 없는 회계상 이익에서 비롯된 것입니다.

일부 사이트에서는 채굴 사업도 축소되고 있습니다. 오데사 시설에서 회사는 해당 부지를 HPC 용도로 전환할지 검토하는 동안 분기 중 약 2.96 BTC를 채굴했습니다.

분기 매출 수치는 미미하지만, 계약 기준 수치는 그렇지 않습니다. Cipher는 현재 세 개 캠퍼스에 걸쳐 약 166억 달러 규모의 HPC 계약 매출을 확보하고 있습니다. 이 계약들은 700메가와트(MW)의 HPC 설비 용량을 아우릅니다.

이 금액의 상당 부분은 분기 중 발생한 단일 변화에서 나왔습니다. Cipher는 텍사스주 배럴레이크 부지의 임대 계약을 변경하여 계약 기간을 20년으로 연장했고, 이에 따라 해당 부지의 계약 매출이 약 91억 달러로 늘어났습니다.

고객 명단도 주목할 만합니다. Cipher는 Google 워런트로 임대 계약이 뒷받침되는 Fluidstack과 거래하고 있으며, 약 55억 달러 규모의 파트너십으로 Amazon Web Services와도 협력하고 있습니다.

이 사업 모델은 채굴과 상당히 다릅니다. Cipher는 인공지능 워크로드를 위해 설계된 데이터센터를 개발한 뒤, 이를 장기 계약에 따라 대형 기술 기업에 임대합니다. 입주 기업은 자체 컴퓨팅 하드웨어를 들여오고, Cipher는 건물, 냉각 설비, 그리고 무엇보다 전력을 제공합니다.

분기 임대 매출 585만 달러와 계약 매출 166억 달러 사이의 격차는 이 전환이 아직 얼마나 초기 단계인지를 보여줍니다. 이 수주잔고의 대부분은 Cipher가 여러 캠퍼스에서 제때 설비를 건설하고 인도하는 데 달려 있습니다.

단기적으로는 긴장 요인도 있습니다. 채굴 매출은 급격히 줄고 있는 반면, HPC 매출은 이제 막 본격화되기 시작했습니다. 더 많은 설비가 가동되기 전까지 회사의 보고 매출은 장기 계약이 시사하는 것보다 약해 보일 수 있습니다.

다음으로 주목할 점은 오데사 부지의 검토 결과입니다. Cipher가 그 부지도 전환하기로 결정한다면, 이는 회사가 자신의 미래를 비트코인 채굴이 아닌 임대에서 본다는 또 하나의 신호가 될 것입니다. 그곳에서 약 2.96 BTC를 채굴한 분기는 이미 결정이 한쪽으로 기울고 있음을 시사합니다.

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