Meta가 BlackRock과의 공동투자로 텍사스에 $14억 규모의 AI 데이터센터 캠퍼스를 건설하며, 저비용 전력 지역에서 글로벌 인프라를 확대하고 있습니다.

Meta Platforms와 BlackRock은 텍사스에서 AI 인프라에 중점을 두고 140억 달러 규모의 데이터센터 캠퍼스를 개발하기 위한 파트너십을 발표했습니다. 이는 Meta의 지금까지의 최대 규모 외부 인프라 협력이며, Meta의 제품 및 서비스 전반에 걸쳐 AI 모델의 훈련 및 배포를 지원하기 위해 AI 컴퓨팅 용량을 확대하기 위한 것입니다.

이 프로젝트는 Meta가 컴퓨팅 인프라를 확장하면서 기관 자본과의 자금 부담 공유를 가능하게 하도록 구조화되어 있습니다. Meta는 약 23억 달러로 평가되는 토지와 진행 중인 건설에 기여하고 20% 지분을 유지하며, 운영 통제권과 초기 점유를 확보합니다. BlackRock과 그 파트너 펀드는 대부분의 자본을 조달하고 80% 소유권을 가집니다. 계획된 1기가와트의 컴퓨팅 용량은 Facebook, Instagram, WhatsApp 및 기타 서비스 전반에 걸쳐 Meta의 AI 모델의 훈련 및 배포를 지원하도록 설계되었으며, 회사의 AI 기반 참여 및 수익화에 대한 초점을 직접 지원합니다. 캠퍼스는 El Paso에 위치하고 있으며 2028년까지 계획된 용량 달성을 목표로 하고 있습니다.

이 파트너십은 개인화된 경험, 광고 도구, 신규 제품을 지원하는 대규모 AI 인프라 구축 전략을 지원하면서, 동시에 외부 자본을 활용하여 회사의 대차대조표에 미치는 직접적인 부담을 경감합니다. Meta는 소수 지분을 보유하고 관리 서비스를 제공하면서 BlackRock이 대부분의 건설 비용을 자금 조달함으로써, 완전 자체 소유 프로젝트에 비해 훨씬 낮은 직접 자본 지출로 상당한 컴퓨팅 용량에 접근할 수 있습니다.

다만 이 벤처는 투자자들을 위한 여러 고려 사항을 제시합니다. El Paso 프로젝트는 BlackRock 펀드에서 조성된 약 125억 달러의 부채에 의존하고 있으며, 이는 Meta의 핵심 AI 이니셔티브를 시간 경과에 따른 재융자 또는 금리 부담 위험에 노출시킵니다. 1기가와트의 AI 컴퓨팅을 단일 캠퍼스에 집중시키는 것은 프로젝트 실행, 규제, 전력 공급 위험을 야기하며, 특히 Meta가 Alphabet 및 Microsoft와 AI 인프라 자원을 두고 경쟁하는 상황에서 더욱 그렇습니다. 장기적인 개발 주기와 지출 규모는 AI 수익화가 예상보다 늦어질 경우 마진 및 자유 현금 흐름에 대한 우려를 야기합니다. 멀티기가와트 컴퓨팅 캠퍼스에 대한 제3자 소유 구조 및 관련 배분이 Meta의 AI 투자에 대한 고수준 논의에 완전히 반영되지 않을 수 있으며, 투자자들이 향후 데이터센터 자금 조달 모델을 평가하는 방식에 영향을 미칠 수 있습니다.