자본시장 · 리포트

KBRA는 데이터센터 10곳을 담보로 한 US Signal 채권 최대 5억 2,500만 달러에 대해 예비 등급을 부여했으며, 최종 만기는 2056년 11월이다.

달러 표시는 없고, 등급이 매겨진 채권이다. 번역: 10개 데이터센터를 담보로 하며 2056년 만기인 등급 채권은 데이터센터 부동산이 장기 자본시장 구조를 통해 조달되고 있음을 보여준다. Let me correct that: the output should be only the translation. 데이터센터 10곳을 담보로 하고 2056년에 만기가 도래하는 등급 채권은, 데이터센터 부동산이 장기 자본시장 구조를 통해 조달되고 있음을 보여준다.

업계 전문지Slicast · 2026년 10월 28일 18:32 UTC · 글로벌 · 출처: Data Center Dynamics

중요도 55

북미의 데이터센터 기업 US Signal은 자산유동화증권(ABS) 3건을 통해 부채를 조달할 준비를 하고 있습니다. 회사는 최대 5억 2,500만 달러를 조달하려 하며, 신용평가사 KBRA는 해당 채권에 A- 등급의 예비 신용등급을 부여했습니다.

ABS는 기초자산 풀(pool), 즉 이번 경우에는 데이터센터를 담보로 하는 금융투자상품입니다. US Signal은 자사가 보유한 기존 데이터센터 10곳을 담보로 이번 부채를 조달할 계획입니다. 이 시설들은 합산 427,990평방피트(39,760제곱미터)의 데이터센터 공간을 보유하고 있으며, 약 22.5MW의 핵심 부하를 지원합니다.

해당 코로케이션 데이터센터는 연간 환산 반복매출(ARR) 약 1억 1,180만 달러와 연간 환산 조정 순영업이익(AANOI) 약 6,380만 달러를 창출합니다. 이 시설들은 고유 고객 839곳에 서비스를 제공하고 있으며, 갱신을 제외한 가중평균 잔여 계약 기간은 2.1년입니다. 최대 고객사는 ARR의 9.7%를 차지하고, 상위 20개 고객사는 약 40.8%를 차지합니다.

KBRA는 "포트폴리오는 2차 및 3차 데이터센터 시장에 위치한 노후 자산으로 구성되어 있으며, 이는 일반적으로 1차 시장에 비해 더 작은 테넌트 기반, 재임대 기회의 제한, 자산 유동성 저하를 보인다"고 언급했습니다. 평가액 기준 13.6%를 차지하는 3개 자산은 텍사스에 위치해 있습니다. 2개 자산(6.9%)은 시카고 시장에, 1개 자산(2.5%)은 뉴욕 시장에 있습니다.

KBRA는 "이러한 특성을 반영하기 위해 다른 KBRA 등급 코로케이션 ABS 거래의 10.5%~11.5% 범위와 비교하여 12.0%의 스트레스 적용 종결 자본환원율(terminal capitalization rate)을 적용했다"고 밝혔습니다.

5억 2,500만 달러 중 7,500만 달러는 상환 예정일이 2031년 11월, 최종 만기가 2056년 11월인 변동자금조달채권(Variable Funding Notes)입니다. 이와 같은 일정으로 2억 5,000만 달러가 추가로 발행되며, 고정금리는 추후 결정(TBD)됩니다. 나머지 2억 달러는 2033년 11월부터 상환 예정일이 시작되고 최종 만기는 2056년 11월이며, 고정금리는 역시 추후 결정(TBD)됩니다.

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