Applied Materials 주가는 투자자들이 Intel과의 파트너십이 제조 부문에서 언제 성과를 낼지 가늠하는 가운데 1.5% 하락했다.

반도체 장비 및 소재 엔지니어링 공급업체인 Applied Materials(AMAT)는 Intel과의 AI 칩 연구 협력을 심화하고 있습니다. 10월 12일 동부 표준시 기준 오후 12시 24분에 주가는 499.70달러로 거래되었으며, 약 1.4% 하락했습니다. 이번 협력의 기회는 칩 제조사들이 생산 계획을 확정하기 전에 차세대 제조 장비를 설계하는 데 참여할 수 있다는 점입니다. 다만 이번 협력과 관련해 공개된 신규 장비 주문은 없습니다. 연구 접근성이 높아지면 Applied의 입지는 강화될 수 있지만, 이것만으로 오늘 당장 매출이 발생하는 것은 아닙니다.

Applied의 발표에 따르면, 양사는 실리콘밸리에 있는 Applied의 EPIC 센터와 Intel의 오리건 연구 캠퍼스에서 트랜지스터, 칩 배선, 그리고 Foveros 기반의 3차원 패키징에 대해 공동 연구를 진행합니다. EPIC은 올해 본격 가동될 예정입니다. 상업적 논리는 단순합니다. Intel의 공정 요구 사항을 더 일찍 파악하면 Applied가 고객이 결국 구매하게 될 장비에 개발 투자를 집중하는 데 도움이 될 수 있다는 것입니다. 하지만 이번 발표에는 개발 예산이나 특정 상업용 공정 노드에 대한 약속이 포함되어 있지 않아, 실제 매출로 이어지는 시점과 규모는 불확실합니다.

밸류에이션상 실망의 여지는 거의 없습니다. 주가는 GF Value 추정치인 254.67달러보다 96.21% 높은 수준입니다. 이 추정치는 상한선이 아니라 참고 기준이지만, 현재 주가에 이미 얼마나 많은 낙관론이 반영되어 있는지를 잘 보여 줍니다. Applied는 연구실에서의 진전을 생산에 적용 가능하고 반복 주문을 창출하는 장비로 전환해야 합니다. 이러한 이정표가 달성되어야 투자자들은 매출 기회에 대한 더 확실한 근거를 얻을 수 있습니다. 그때까지 Intel과의 협력은 장기적인 투자 논리를 강화하지만, 단기적인 이익 개선으로 이어지지는 않습니다.