CoreWeave Q2 매출 $2.58B 기록(112% YoY), A100 GPU 배포 9년 후 수익성 지속 입증

CoreWeave는 Ampere 기반 SKU가 출시된 지 9년 후인 2029년까지 지속되는 Nvidia A100 GPU 계약을 체결했으며, CEO Mike Intrator가 회사의 2분기 실적 발표에서 이를 공개했다. 회사는 분기별 매출 25억 8천만 달러를 보고했으며, 전년 동기 대비 112% 증가했으며, 7월 이후 신규 계약된 250억 달러 이상을 제외하고 1,040억 달러의 매출 백로그를 기록했다. 실적 발표에서 Intrator는 "이전 세대 SKU의 가격은 몇 년 전 수준에서 유지되거나 그 이상"이라고 말했다.

Michael Burry는 11월에 하이퍼스케일러들이 GPU 내용연수 가정을 5~6년으로 연장함으로써 2026년과 2028년 사이 감가상각을 1,760억 달러만큼 과소 계상했다고 비난했으며, 이는 현재 대략 매년 새로운 Nvidia 아키텍처를 출시하는 칩 주기에 맞서는 것이다. GPU 노후화 가속이 AI 금융을 붕괴시킬 수 있다는 우려는 그의 추정보다 먼저 제기되었으며, 이름이 밝혀지지 않은 Google 건축가는 2024년에 데이터센터 GPU 서비스 수명을 1~3년으로 제시했다.

Intrator는 당시 CNBC에 기존 계약이 만료된 H100 배치가 원래 가격의 95%로 즉시 재계약되었다고 말했으며, Nvidia CFO Colette Kress는 6년 전에 판매된 A100이 여전히 완전 가동률로 운영 중이라며 Burry에 직접 대응했다. 2029년 계약은 이 기록을 더욱 연장하여, 2020년 실리콘의 계약 수익을 하이퍼스케일러들이 옹호하는 6년 감가상각 일정을 훨씬 넘어서 배치한다.

공랭식 Nvidia DGX A100 시스템은 최대 부하에서 6.5kW를 소비하며 랙당 약 20kW로 설계된 레거시 데이터센터 홀에 쉽게 들어간다. Nvidia의 현재 GB200 및 GB300 NVL72 랙은 120kW~140kW를 소비하며 칩 직접 액체 냉각이 필요하며, 이는 기존 시설이 공급하고 냉각할 수 있는 수준의 약 6배이다. 따라서 Blackwell은 전력 공급 및 냉각 인프라를 재구축하지 않고는 현재 Ampere가 배포된 홀로 이동할 수 없다.

이러한 불일치로 인해 실리콘 자체가 어떻게 노후화되든 상관없이 A100 플릿이 서비스 상태로 유지되고 있다. 이들을 보유한 통전된 공랭식 용량은 더 높은 가치의 용도가 없으며, 9년 된 GPU를 임차하는 것이 유휴 상태로 두는 것보다 나은 선택이다.

CoreWeave의 계약 전력은 Q2에 3.7 GW로 증가했으며 월요일 기준 4.2 GW로 집계되었으며, 고객 약정이 이미 회사가 실제 배포할 수 있는 용량(1.5 GW)의 거의 3배를 커버하고 있다. CFO Nitin Agrawal은 발표에서 갱신 예정 용량이 CoreWeave 플릿의 극히 제한된 비중을 차지하며, 구세대 ASP는 1년 전 수준 이상이라고 덧붙였다.