NuScale Power의 AI 데이터센터 전략이 테네시 밸리 전력청(TVA)과의 협상 임박으로 중대한 시련에 직면했다.

NuScale Power는 다른 어떤 미국 기업도 주장할 수 없는 독특한 지위를 보유하고 있습니다. 동사의 소형 모듈 원자로 설계는 미국 원자력규제위원회(NRC)의 완전한 인증을 받은 유일한 설계입니다. 이러한 규제적 해자는 견고해 보이지만, 매출 항목이 사실상 제로라는 점을 살펴보면 그 장벽의 실체가 드러납니다. 인증과 상용화 사이의 격차가 NuScale의 투자 논리가 생존할지 아니면 무너질지를 결정합니다. 2026년 6월 30일 기준, 매출이 발생하지 않는 이 회사는 부채 없이 현금 및 투자자산 19억 달러를 보유하고 있으며, 미국의 원자력 에너지 구조를 바꿀 수 있는 단일 전력 거래에 대규모 베팅을 하고 있습니다.

NuScale의 독점 파트너인 ENTRA1 Energy는 현재 테네시 밸리 권역(TVA)과 전력 구매 계약(PPA)을 협상 중이며, 이는 미국 역사상 가장 대규모인 원자력 도입 프로그램을 실현할 수 있는 열쇠가 될 것입니다. 목표는 여러 발전소에 걸쳐 총 6~8기가와트(GW)의 설비용량입니다. PPA가 체결되면 NuScale은 투기적인 기술 플레이에서 계약된 미래 수익을 보유한 기업으로 전환됩니다. 해당 계약이 없다면 NuScale은 은행 계좌에서 서서히 고갈되는 19억 달러와 원자로가 결국 건설될 것이라는 약속만을 가진 기업이 됩니다.

최초의 원자로 모듈은 2030년대 초까지 가동되지 않을 것으로 예상되므로, 투자자들은 의미 있는 수익이 실현되기까지 수년간 기다려야 합니다. NuScale의 파워 모듈 설계는 단 40에이커의 부지에 위치한 12개 모듈 규모의 발전소에서 최대 924메가와트(MW)의 설비용량을 제공할 수 있습니다. 이러한 컴팩트한 부지 사용량은 수십 년에 걸친 건설 기간을 기다릴 수 없으면서도 안정적인 기저전력을 원하는 데이터 센터 운영자들에게 주요 판매 포인트가 되고 있습니다.

NuScale은 최근 내부적으로 인공지능(AI) 도구를 도입하여 엔지니어링 정보 검색 시간을 80% 절감했다고 발표하며 하루 만에 주가가 9.8% 상승했습니다. 첨단 원자력에 대한 광범위한 수요 신호는 부정할 수 없습니다. 마이크로소프트는 스리마일아일랜드 원자력발전소 재가동을 위한 계약을 체결했고, 아마존은 소형 모듈 원자로 개발에 투자했으며, 구글은 카이로스 파워(Kairos Power)와 계약을 맺었습니다. NuScale은 이러한 확장되는 시장에서 상당한 점유율을 확보하기 위해 포지셔닝하고 있습니다.

국내 협상 외에도, 루마니아의 RoPower 프로젝트는 석탄 화력발전소 부지에 6개의 원자로 모듈을 도입할 계획이며 현재 주주 동의 조건을 통해 진행되고 있습니다. 공급망 측면에서 동사는 핵심 운영 파트너의 절반 이상을 커버하는 계약을 체결하여 상용화로 나아가는 과정에서 구조적인 뒷받침을 받고 있습니다.