OpenAI는 현재 지출 속도가 유지될 경우 2027년 중반까지 현금 보유액이 고갈될 수 있다는 전망 속에서 현금 활주로 우려에 직면하고 있습니다 (벌이 $1당 지출 $1.69).

1달러를 벌 때마다 1.69달러를 지출하는 것은 사업 모델이 아니다—카운트다운일 뿐이다. The Wall Street Journal이 입수하고 Fortune이 보도한 내부 문서에 따르면 OpenAI는 올해 약 130억 달러의 매출을 예상하면서 총 220억 달러의 지출을 계획했으며, 90억 달러의 적자를 보이고 있다. 이는 AI가 작동하는지에 관한 이야기가 아니다. 누군가 충분히 오래 조명을 켜둘 여유가 있는지에 관한 것이다. 모든 무료 ChatGPT 세션은 만료 기한이 있는 투자자 자금으로 운영된다.

OpenAI의 재무 전망은 WeWork의 과거 스프레드시트마저 보수적으로 보이게 만든다. 분석가들의 외삽(OpenAI의 자체 전망이 아닌)에 따르면 2026년부터 연간 140~170억 달러의 손실이 예상됨에 따라 현재 자금이 2027년 중반까지 대부분 고갈될 수 있다. 한편 CEO Sam Altman은 SoftBank, Oracle, NVIDIA 등의 파트너와 협력하여 약 10기가와트의 미국 데이터센터 용량을 구축하는 5,000억 달러 규모의 Stargate 프로젝트를 포함하여 8년에 걸쳐 약 1.4조 달러의 인프라 약정에 서명했다. HSBC는 이러한 확장 계획과 확보된 자금 사이의 2,070억 달러 격차를 지적했다.

"충분한 컴퓨팅 파워가 없을 위험이 너무 많을 위험보다 훨씬 크고 발생 가능성도 높다"고 Altman은 Fortune의 보도에 따르면 말했다. 현재의 수학이 수익보다 빠르게 현금을 소모할 때 이는 대담한 도박이다.

가장 가능성 높은 결말은 파산이 아니라 실제로 이 청구서를 감당할 수 있는 회사에 의한 인수이다. Council on Foreign Relations의 경제학자 Sebastian Mallaby는 AI 경제학이 근본적으로 맞지 않을 수 있다고 주장한다. 대부분의 사용자는 무료 도구로 향하다가 구독이 나타나는 순간 전환한다. 쇼핑, 일정 관리, 개인 선호도를 관리하는 '에이전트 AI'가 지속적인 고착을 만들 수 있다는 내기는 현재로서는 증명된 모델이 아니라 투기에 불과하다. Mallaby가 말하듯이, 모델 품질이 아닌 자금 수학이 이 환경에서 누가 생존할지를 결정한다.

월 20달러 구독료, API 호출, 무료 계층 이용은 인프라 비용이 매출을 훨씬 초과하는 스트리밍 모델과 같다. 적자는 수백억 달러에 달하며, 다음 자금 조달은 선택 사항이 아니다.