GE Vernova와 NuScale, AI 데이터센터 탈탄소화를 위한 선도 SMR 개발사로 부상, 2027년 이후 도입을 위한 자본 유치

인플레이션, 금리, 에너지 비용의 변화 속에서 안정적인 전력 공급원에 대한 재평가가 이루어지면서 원자력 에너지 주식들이 새로운 주목을 받고 있습니다. 채권 수익률이 상승하고 유가 지정학적 긴장에 민감하게 반응하는 가운데, 많은 포트폴리오가 화석 연료와 덜 연관된 발전 테마에 노출되기를 모색하고 있습니다. 본 원자력 에너지 주식 스크리너는 우라늄 생산업체, 농축 업체, 그리고 안정적 전력을 공급하는 원자로 운영업체들을 중점적으로 다룹니다. 이 글은 광범위한 원자력 발전 기회에 상당한 영향을 미치는 세 가지 주요 종목을 소개합니다.

**Bird Construction**

Bird Construction은 캐나다의 건설사로, 데이터 센터 및 에너지 시설부터 병원, 학교, 교통 인프라에 이르기까지 대형 산업용, 기관용, 상업용 프로젝트를 구축하고 유지보수하며, 전기, 기계 및 지속적 유지보수 서비스를 제공합니다. 그 프로젝트 범위는 원자력, LNG, 재생에너지, 광산, 통신 분야를 아우르며, Bird에게 장기적인 인프라 및 에너지 전환 지출에 대한 광범위한 노출을 제공하고 있습니다.

Bird는 캐나다 일반 도급 부문에서 CA$35억의 매출을 모두 발생시킵니다. 원자력 및 더 넓은 에너지 인프라를 추적하는 투자자들은 Bird의 원자력, LNG, 데이터 센터, 공공 인프라 전반에 걸친 대규모 수주 잔액을 주목해야 합니다. 이는 현재 순이익률이 1.4%이고 P/E 비율이 동종 업계 평균보다 훨씬 높음에도 불구하고 이익 성장 전망을 뒷받침하는 핵심 요인입니다. 회사는 공공 부문 및 블루칩 거래처와의 장기 유지보수 계약 및 장기 프로젝트를 확대하고 있지만, 외부 자금 조달 부채와 대규모 지연된 자본 프로젝트에 크게 의존하고 있어 작업 일정이 밀리면 마진에 압박을 가할 수 있습니다. 최근 벨(Bell)과의 데이터 센터 계약 체결과 CA$10억 규모의 신규 프로젝트 수주가 있었습니다. 빠르게 성장하는 수주 잔액과 프리미엄 밸류에이션은 명확한 의문을 제기합니다: 현재의 가격이 향후 이익, 마진, 계약 품질로 정당화되는 것일까, 아니면 애널리스트들의 예측이 중요한 무언가를 놓치고 있는 것일까?

**Oklo**

Oklo는 미국 기반의 원자력 에너지 기업으로, 데이터 센터와 같은 고객에게 장기 전력 계약을 통해 직접 15~75메가와트(MW)의 전력을 공급하도록 설계된 소형 오로라 파워하우스(Aurora Powerhouse) 핵분해 플랜트를 개발하고 있습니다. 또한 사용된 원자력 연료를 자체 원자로용 신선한 연료로 전환하는 기술인 원자력 연료 재활용 및 제조 기술도 연구 중입니다.

Oklo는 원자력 발전과 AI 인프라의 교차점에 위치하여 주목받고 있습니다. 단순히 장비를 공급하는 것을 넘어, 오로라 원자로를 소유하고 운영하며 장기 전력 계약을 판매하는 것을 목표로 하고 있습니다. 회사는 스위치(Switch)와의 2044년까지 유효한 12기가와트(GW) 규모 계약, HALEU(고농축 저비율 우라늄) 공급 및 여분 플루토늄 활용 계약을 통한 연료 접근성, 그리고 미국 원자력규제위원회(NRC)의 설계 기준 승인 및 미국 에너지부(DOE)의 그로브 동위원소 시험원자로(Groves Isotope Test Reactor) 안전 마일스톤 달성 등 규제상 진전을 이루었습니다. 그러나 Oklo는 현재 실질적인 매출이 거의 없고 분기 순손실이 약 US$3,300만 달러이며 외부 자금에 의존하고 있습니다. 투자자들은 높은 성장 전망과 최근의連방정부 지원을 입증되지 않은 수익성, 규제 리스크, 변동성이 큰 주가 등과 저울질해야 합니다.

**GE Vernova**

GE Vernova는 가스, 원자력, 수력, 증기, 풍력, 태양광 및 계통 시스템 전반에 걸쳐 전력을 생성, 송전, 변환, 저장, 관리하기 위한 장비와 서비스를 제공하는 에너지 인프라 기업입니다. 미국과 주요 국제 지역에서 사업을 영위하며, 신뢰할 수 있는 대규모 전력 공급과 현대화된 계통이 필요한Utility, 정부, 산업 고객을 대상으로 Power, Wind, Electrification 사업부를 통해 서비스를 제공합니다.

GE Vernova는 Power 부문에서 약 US$203억, Electrification 부문에서 US$108억, Wind 부문에서 US$87억의 매출을 발생시키며, 이는 US$4억의 소계 항목으로 일부 상쇄됩니다. 투자자들이 주목하는 이유는 AI 데이터 센터, 전기화, 계통 업그레이드의 교차점에 위치해 있기 때문입니다. 보고된 수주 잔액은 US$1,760억에 달하며, 약 7,000기의 가스 터빈으로 구성된 대규모 설치 기반은 수년간 높은 마진의 서비스 수익을 뒷받침합니다. 최근 몇 년간 이익 성장은 강력했으며, 마진은 낮은 수준에서 견고한 수익성으로 전환되었습니다. 그러나 현재 주가는 더 풍부한 기대치를 반영하고 있으며, 손실을 보는 Wind 프로젝트, 막대한 외부 차입, 최근 내부자 매도 등의 리스크를 안고 있습니다. 2026년 2분기 실적 미달과 주가 하락은 기대치가 얼마나 빠르게 조정될 수 있는지 보여주었지만, 동시에 성장하는 Power 및 Electrification 수주 잔액이 이러한 우려를 상쇄하기에 충분한지 의문을 제기했습니다. GE Vernova의 증가하는 수주 잔액과 설치된 가스 터빈 군은 매우 다른 이익 경로 앞에 놓여 있음을 가리고 있을 수 있으며, Power, Electrification, 그리고 손실을 보는 Wind 부문 간에는 실제 긴장감이 존재합니다.