Constellation Energy, 10-Q 분기보고서 제출

상품 파생상품 활동

다음 표는 2025년 12월 31일부터 2026년 6월 30일까지 상품 파생상품 계약 순자산(부채)의 재무상태표상 변동 내역을 보여줍니다. 이 표에는 손益에 즉시 기록되는 미실현 손익이 포함되어 있습니다. 이 표에서는 모든 NPNS 계약이 제외되어 있습니다. 2026년 6월 30일 및 2025년 12월 31일 기준으로 인식된 상품 파생상품 계약 순자산(부채)의 재무상태표 분류에 대한 추가 정보는 연결재무제표 주석의 주석 12 — 파생금융상품을 참조하시기 바랍니다.

경영성과에 기록된 계약 공정가치 순변동 898

경영성과에 기록된 계약 정산 시 실현 손익으로의 재분류 (274)

할당된 담보의 변동 335

취득 계약의 상각 (b) (423)

옵션 프리미엄 순지급(수취) 52

옵션 프리미엄 상각 30

선급금 및 상각 (c) (4)

외화환산 (1)

(a) 금액은 거래상대방에게 지급하거나 거래상대방으로부터 수취한 담보를 차감한 순액으로 표시됩니다.

(b) 2026년 1월 Calpine 인수의 일부로 취득한 계약과 관련된 금액을 포함합니다. 추가 정보는 연결재무제표 주석의 주석 2 — 합병, 인수 및 처분을 참조하시기 바랍니다.

(c) 옵션 프리미엄 및 관련 상각을 제외하고, 선급금 지급 또는 수취 현금을 통해 취득하거나 매도한 파생계약을 포함합니다.

공정가치

다음 표는 상품 파생상품 계약 순자산(부채)의 만기 및 공정가치 출처를 보여줍니다. 공정가치 측정 및 공정가치 위계에 관한 추가 정보는 연결재무제표 주석의 주석 14 — 금융자산 및 금융부채의 공정가치를 참조하시기 바랍니다.

(a) 금액은 2026년 6월 30일 기준 거래상대방에게 지급하거나 거래상대방으로부터 수취한 담보(파생자산 및 파생부채와 상계된 금액)를 차감한 순액으로, 2,283백만 달러입니다.

신용위험

거래상대방이 파생상품 계약을 이행하지 못할 경우 당사는 신용 관련 손실에 노출됩니다. 담보를 차감하기 전 파생계약의 신용 익스포저는 보고일 기준 계약의 공정가치로 나타납니다. 신용위험에 대한 상세 논의는 연결재무제표 주석의 주석 12 — 파생금융상품을 참조하시기 바랍니다.

신용위험 관련 우발 조건

정상적인 영업활동의 일환으로 당사는 용량, 전기, 연료, 배출권 및 기타 에너지 관련 상품의 매입 및 매도에 관해 물리적으로 또는 금융적으로 결제되는 계약을 일상적으로 체결합니다. 계약 및 관련 법률에 따라, 당사가 신용평가기관에 의해 등급이 하향 조정되는 경우, 특히 그 하향 조정이 투자등급 미만 수준으로 이루어지는 경우, 거래상대방이 이러한 하향 조정을 장래 이행에 대한 적정한 보증을 요구하는 근거로 삼으려 할 수 있습니다. 당사의 거래상대방에 대한 순포지션에 따라 그 요구는 담보 제공을 포함할 수 있습니다. 제공해야 할 담보를 명시한 명시적 합의 조항이 없는 경우, 요구되는 담보는 요구 시점의 상황과 사실관계에 따라 결정됩니다. 현금 담보를 뒷받침하는 신용장에 관한 추가 정보는 연결재무제표 주석의 주석 12 — 파생금융상품 및 주석 15 — 약정 및 우발채무를 참조하시기 바랍니다.

당사는 양자 계약을 통해 생산물을 판매합니다. 양자 계약에는 거래상대방이 계약상 지급의무를 이행할 수 있는지와 관련된 신용위험이 존재합니다. 거래상대방으로부터 이러한 대금을 회수하지 못할 경우 당사의 연결재무제표에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 시장가격이 계약 가격 수준을 상회하거나 하회함에 따라, 당사는 구매자에게 담보를 제공해야 할 수 있고, 시장가격이 계약 가격 수준을 하회하면 거래상대방이 당사에 담보를 제공해야 합니다. 담보를 제공하기 위해 당사는 담보 요건을 충당하는 유동성 원천인 은행 신용공여 한도에 의존합니다. 추가 정보는 항목 2. 경영진의 재무상태 및 경영성과에 대한 논의 및 분석, 유동성 및 자본자원 — 신용 관련 사항 및 현금 요구 — 신용 한도를 참조하시기 바랍니다.

RTO 및 ISO

당사는 PJM, ISO-NE, NYISO, CAISO, MISO, SPP, AESO, OIESO 및 ERCOT가 운영하는 모든 확립된 도매 에너지 시장에 참여합니다. ERCOT는 FERC의 규제를 받지 않지만, 텍사스에서 FERC 규제 시장의 RTO 및 ISO가 수행하는 것과 유사한 기능을 수행합니다. 이러한 지역에서 전력 및 관련 상품은 적용 가능한 경우 구매자와 판매자 간의 양자 계약 및 RTO 또는 ISO가 운영하는 에너지 시장을 통해 거래됩니다. RTO 또는 ISO가 에너지 시장을 운영하지 않는 지역에서는 전기 및 관련 상품이 주로 양자 계약을 통해 매매됩니다. RTO 또는 ISO가 관리하는 활동의 경우, 해당 RTO 또는 ISO는 운영 기관이 수립하고 집행하는 재무적 보증 정책을 유지합니다. 특정 상황에서 RTO 및 ISO의 신용 정책은 한 회원의 채무불이행으로 발생한 손실을 나머지 참여자들이 분담하도록 요구할 수 있습니다. RTO 또는 ISO의 주요 회원의 채무불이행 또는 미지급은 당사의 연결재무제표에 중대한 불리한 영향을 초래할 수 있습니다.

거래소 거래

당사는 NYMEX, ICE, NASDAQ, NGX 및 Nodal 거래소(각각 "거래소", 통칭하여 "거래소들")에서 상품 거래를 체결합니다. 거래소 청산기관은 각 거래의 거래상대방으로 기능합니다. 거래소에서의 거래는 포괄적인 담보 및 증거금 요건을 준수해야 합니다. 그 결과 거래소 거래는 상당한 담보가 제공되며 거래상대방 신용위험은 제한적입니다.

이자율 위험

당사는 이자율 익스포저를 관리하기 위해 고정금리 부채와 변동금리 부채를 혼합하여 사용합니다. 또한 장래 자금조달을 예상하여 금리를 고정하기 위한 파생상품을 포함하여 이자율 스왑을 이용해 이자율 익스포저를 관리할 수 있습니다. 헤지되지 않은 변동금리 장기부채 및 이자율 스왑과 관련된 이자율의 가정적 50베이시스포인트 변동은 2026년 6월 30일로 종료된 6개월 동안 당사의 손익에 중대한 영향을 미치지 않았을 것입니다. 추가 정보는 연결재무제표 주석의 주석 12 — 파생금융상품을 참조하시기 바랍니다.