NVIDIA CORP, 분기보고서(10-Q) 제출

“NVIDIA,” “we,” “us,” “our” 또는 “Company”는 모두 NVIDIA Corporation과 그 자회사를 가리킵니다.

또한 “we believe”와 같은 표현은 해당 주제에 관한 우리의 믿음과 의견을 나타냅니다. 이러한 진술은 본 분기보고서(Form 10-Q)의 제출일 현재 우리가 보유한 정보를 근거로 하며, 해당 정보가 그러한 진술에 대한 합리적 근거를 제공한다고 믿지만, 정보가 제한적이거나 불완전할 수 있으므로 이러한 진술을 잠재적으로 이용 가능한 모든 관련 정보에 대해 우리가 철저한 조사나 검토를 수행했다는 의미로 해석해서는 안 됩니다. 이러한 진술에는 본질적으로 불확실성이 내재되어 있으므로, 투자자들은 이에 과도하게 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다.

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아래의 재무 상태 및 경영성과에 대한 논의와 분석은, 2026년 1월 25일에 종료된 회계연도의 연차보고서(Form 10-K) 제1A항 “위험 요인”, 본 분기보고서(Form 10-Q) 제2부 제1A항 “위험 요인”, 그리고 본 분기보고서 및 SEC에 제출한 기타 서류의 다른 부분에 기술된 주의사항과 위험 요인, 그리고 당사의 요약 연결 재무제표 및 관련 주석과 함께 읽어야 합니다. 증권을 매수, 보유 또는 매도하기 전에 이를 반드시 검토하시기 바랍니다.

개요: 당사의 회사 및 사업

NVIDIA는 가장 어려운 연산 문제를 해결하기 위해 가속 컴퓨팅을 개척했습니다. PC 그래픽에 대한 초기 집중에서 출발하여, 당사는 연산 집약도가 높은 여러 다른 대규모 중요 분야로 사업을 확장했습니다. 뛰어난 3D 그래픽에 대한 지속적인 수요와 게이밍 시장의 규모에 힘입어, NVIDIA는 GPU 아키텍처를 활용해 과학 컴퓨팅, AI, 데이터 과학, 자율주행차, 로보틱스, 디지털 트윈 응용 분야를 위한 플랫폼을 만들어 왔습니다. NVIDIA는 이제 모든 산업을 재편하는 데이터센터 규모의 AI 인프라 기업입니다.

당사의 두 개 영업부문은 “Compute & Networking”과 “Graphics”입니다. 자세한 내용은 본 분기보고서(Form 10-Q) 제1부 제1항의 요약 연결 재무제표 주석 13을 참조하시기 바랍니다.

당사는 캘리포니아주 산타클라라에 본사를 두고 있으며, 1993년 4월 캘리포니아주에서 설립되었고 1998년 4월 델라웨어주에서 재설립되었습니다.

최근 동향, 향후 목표 및 과제

2027 회계연도 2분기 및 상반기의 매출 성장은 가속 컴퓨팅 및 AI 솔루션을 위한 데이터센터 제품이 주도했습니다. Blackwell은 계속해서 당사 시스템 출하량의 대부분을 차지했습니다.

차세대 데이터센터 아키텍처인 Vera Rubin은 2027 회계연도 3분기에 양산 출하를 시작했습니다. 당사는 앞으로 Blackwell과 Rubin 시스템을 모두 출하할 예정이며, 현재 일부 공급 제약을 겪고 있습니다. 제품에 대한 수요 추정은 부정확할 수 있으며, 이는 당사의 매출이나 공급 수준의 변동성을 초래할 수 있습니다. 향후 수년간의 수요를 충족하기 위한 재고와 생산능력을 확보하기 위해 당사는 상당한 약정을 체결했으며, 현재 및 미래 제품에 대한 제조 및 공급 계약을 계속 체결할 수 있고, 공급업체 기반도 계속 확대하고 있습니다.

고객들은 제품을 배치할 데이터센터 인프라의 부족, 제품 구매에 필요한 자금 조달 능력의 제약, 또는 예상보다 점진적인 신기술 도입으로 인해 새로운 아키텍처 구매를 연기할 수 있으며, 이는 당사의 매출 시기와 공급망 비용에 영향을 미칠 수 있습니다.

고객이 당사 제품을 배치하기 위해 NVIDIA AI 인프라를 포함한 완전한 데이터센터를 구축하려면 토지, 전력, 건물 골조(shell), 자본의 확보가 매우 중요하며, 이러한 자원 또는 기타 필수 자원의 부족은 당사의 향후 매출과 재무 실적에 영향을 미칠 수 있습니다. 수요를 충족하기 위한 토지, 전력, 건물 골조 및 에너지 수요의 확충은 상당한 규제, 기술 및 건설상의 어려움을 수반하는 복잡한 다년간 과정입니다. 또한 자본 접근성은 자본이 부족한 기업의 경우 특히 제한될 수 있으며, 이러한 기업들은 대규모 인프라 프로젝트를 위한 자금 조달에 어려움을 겪을 수 있습니다.

당사는 AI 클라우드 및 AI 모델 개발사들이 학습 및 추론 컴퓨팅에 대한 상당한 수요를 보유하고 있으나, 성장에 필요한 AI 인프라를 확보하기 위한 장기 인프라 계약 및 투자등급 금융 조달 능력이 현재 부족하다고 믿습니다. 이러한 제약은 고객 및 파트너의 배치를 지연시키거나 가속 컴퓨팅 및 AI 도입 규모를 축소시킬 수 있으며, 당사의 매출 성장에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 고객이 제품을 배치하는 데 필요한 일부 데이터센터 인프라의 토지, 전력, 건물 골조 및 용량을 확보하고 이에 대한 보증을 제공하는 등 이러한 과제를 해결하기 위한 조치를 취해 왔습니다.

당사는 데이터센터 인프라 이니셔티브를 우수한 부지에 집중할 계획이며, 공급망 관리와 마찬가지로 고객 수요에 대한 가시성이 확보되고 이를 통해 장기적인 생산능력을 확보할 수 있을 때 핵심 투입 요소를 확보하는 원칙을 이 이니셔티브에도 동일하게 적용할 예정입니다. 당사는 대형 클라우드 서비스 제공업체 고객 및 투자등급 기업들이 토지, 전력 및 건물 골조 약정을 독자적으로 계속 확보할 것으로 예상합니다. 당사의 토지, 전력 및 건물 골조 약정과 보증은 당사의 재무 실적에 영향을 미칠 수 있으며, 고객 및 파트너의 성과에 따라 달라집니다.

2026년 8월, 당사는 SB Energy Corp.와 오하이오주 Pike 카운티에 있는 SB Energy의 PORTS Technology Campus의 토지, 전력 및 건물 골조 구축에 대해 신용 보강을 제공하는 보증 계약을 체결했습니다. 이 보증은 약 4.25기가와트의 IT 부하에 해당하는 임대차를 포함하며, 해당 캠퍼스는 제한적인 예외를 제외하고 OpenAI와의 20년 임대차 계약에 따라 당사의 컴퓨팅 장비만을 수용하게 됩니다. 당사의 보증 의무는 총 1,050억 달러로 상한이 설정되어 있으며, 임대인인 SB Energy가 해당 운영 개시 준비 조건을 충족하는 등 일정 조건에 따릅니다. 각 보증은 일반적으로 해당 임대차가 개시되는 시점부터 효력을 갖게 되며, 아홉 개 데이터센터가 가동될 때마다 해당 보증 금액이 증가하고, 이는 2029 회계연도에 시작될 것으로 예상됩니다. OpenAI가 임대료를 납부함에 따라 당사의 노출 금액은 줄어듭니다.

당사는 성장 기회를 높이고, 생태계를 육성하며, 경쟁적 입지를 강화하기 위해 생태계에 투자 및 약정을 해왔으며 앞으로도 계속할 수 있습니다. 여기에는 2026년 7월 26일 기준 990억 달러의 지분 투자와 250억 달러의 지분 투자 약정이 포함됩니다.