Nvidia가 지원하는 GPU 클라우드 제공업체 CoreWeave는 수익 예측 감소 이후 주가가 급락했습니다.

Nvidia 지원의 AI 인프라 기업인 CoreWeave는 강한 서비스 수요에도 불구하고 상당한 마진 압박을 경험하고 있습니다. 회사는 급증하는 인프라 비용, 상승하는 AI 칩 가격, 그리고 컴퓨팅 파워를 둘러싼 증가하는 경쟁으로 인한 역풍에 직면하고 있으며, 이 모든 것이 수익성에 영향을 미치고 있습니다. 이러한 도전 과제들은 이미 회사의 운영 지표에 나타나고 있으며, 해당 부문의 새로운 위험 신호를 시사하고 있습니다.

최근 분기 동안 CoreWeave는 주요 데이터 센터 파트너와의 지연 문제를 겪었으나, 영향을 받은 고객이 계약 연장에 동의하여 거래의 총 가치는 유지되었습니다. 회사는 고객명을 공개하지 않았습니다. 이 문제는 신생 AI 인프라 부문에 대한 투자자들의 우려를 촉발했습니다. Barclays의 분석가들은 "이번 분기는 투자자들이 오랫동안 우려해온 것, 즉 운영 위험을 드러냈습니다"라고 말했습니다. "젊은 AI 인프라 산업에서 이것이 처음 나타난 문제이며, 이는 투자자들에게 이렇게 대규모의 AI 데이터 센터는 쉬운 엔지니어링 프로젝트가 아니라는 점을 상기시킬 것입니다."

CoreWeave는 주요 Ethereum 채굴 회사로서의 출발에서 AI 인프라 분야의 핵심 플레이어로 빠르게 변모했습니다. 회사는 Nvidia GPU를 임차하고 있으며 Meta 및 OpenAI를 포함한 기술 대기업과의 거래를 확보했습니다. 주식은 March IPO 이후 강력한 성과를 기록하여 약 164% 상승했습니다. 3분기에 CoreWeave는 $1.36 billion의 수익을 보고했으며, 이는 LSEG에서 집계한 데이터에 따른 분석가 평균 추정치인 $1.29 billion을 초과했습니다.

그러나 수익성 추세는 우려스럽습니다. 회사의 조정된 영업 이익 마진은 1년 전의 21%에서 3분기에 16%로 하락했습니다. 이러한 악화는 분석가들 사이에서 회사의 향후 회복력에 대한 경계감을 고조시켰습니다. MoffettNathanson의 분석가들은 "향후 수요가 정상 수준으로 돌아올 날을 대비하기에는 현재 상황이 점진적으로 악화되는 것처럼 보입니다"라고 말했으며, 현재의 마진이 시장 상황이 정상화될 경우 지속되지 않을 수 있다는 우려를 강조했습니다.