Wall Street 분석가가 AI 데이터센터 수요에 따른 분산형·모듈식 핵전력 용량을 언급하며 NuScale Power(SMR 개발사)에 195% 상승 여력을 부여했다.

NuScale Power (NYSE: SMR)는 2026년 힘든 한해를 보내고 있으며, 연초 이후 주가가 약 40% 하락했다. 그럼에도 불구하고 한 월스트리트 애널리스트는 강한 강기세를 유지하고 있다. Canaccord Genuity의 조지 지아나리카스는 현재 수준에서 195% 상승 가능성을 보고 있으며, 그는 혼자가 아니다. TipRanks.com이 추적하는 3명의 추가 애널리스트들도 향후 12개월간 최소 100% 이상의 상승을 예측하고 있다.

지아나리카스의 낙관주의는 여러 수렴하는 요인들에 기반하고 있다. 그는 특히 ENTRA1과 TVA와의 협력으로 미국 동부 해안에 6기가와트 규모의 소형모듈로원자로(SMR)를 개발하는 사업에 대해 매우 긍정적이며, 이를 "뉴스케일의 상용화 및 확대 경로를 크게 가속할 수 있는 혁신적인 기회"라고 평가했다. 촉매는 분명하다. NuScale CEO는 2026년 말까지 전력구매계약에 서명할 것으로 예상하고 있으며, 이는 유틸리티가 해당 시설로부터의 전력을 수십 년간 구매하도록 약속하는 것이다.

지아나리카스는 또한 최근 중요한 규제 승인을 확보한 뉴스케일의 루마니아 SMR 프로젝트에 대해서도 강기세를 유지하고 있다. 다만 이 프로젝트는 수년에 걸쳐 상당한 지연을 경험했으며 2033년 또는 2034년까지 상용화를 달성할 것으로 예상되지 않아 근기간 가치 기여는 제한적이다.

지아나리카스의 예측을 주도하는 중요한 요인은 그의 밸류에이션 모델에서 5% 터미널 성장률을 사용하는 것이다. 대부분의 애널리스트는 예상 인플레이션 또는 GDP 성장률에 맞춘 2%에서 4% 사이의 터미널 성장률을 사용한다. 5% 비율은 공격적인 것으로 간주된다. NuScale의 장기적 잠재력이 상향된 성장 가정을 정당화할 수 있다는 주장도 있지만, 투자자들은 지아나리카스의 강기세 논리가 단순히 낮아진 현재 주가뿐만 아니라 회사의 향후 궤적에 대한 낙관적 가정도 반영하고 있다는 점을 인식해야 한다.