Oracle은 Vantage 및 OpenAI와 함께 개발한 위스콘신 1GW 데이터센터 캠퍼스를 지원하는 70억 달러 보증을 이행하기 위해 연간 1억 달러의 청구에 직면했다.

Oracle은 Wisconsin에서 Vantage 및 OpenAI와 함께 개발 중인 거의 1 GW 규모의 데이터센터 캠퍼스의 전력 공급 약정을 보장하기 위해 연간 1억 달러 이상의 융자 비용에 직면하고 있습니다(주 규제 당국의 서류에 따름).

Wisconsin의 공공서비스위원회(PSC)인 주 에너지 규제 기관은 프로젝트에 재정 보안 요구 사항을 부과한 4월 결정을 재검토하기를 거절했습니다. PSC는 이러한 안전장치가 기존 고객을 보호하고 데이터센터 에너지 수요에 대한 공개 투명성을 향상시킨다고 명시했습니다.

Port Washington의 Lighthouse Campus는 지역 공급업체 We Energies의 지원을 받으며, 거의 1기가와트의 전력이 필요할 것으로 예상됩니다. 4월, PSC는 시설에 대한 매우 큰 고객(VLC) 및 맞춤형 자원 요금을 승인했으며, 데이터센터 고객에서 기존 요금 납부자로의 전송 비용 이전을 방지하기 위한 수정 사항을 포함했습니다.

결정을 재개하기 위한 공동 청원을 지원하는 선서 진술에서 Oracle은 수정 없이는 현금 입금 또는 신용장을 통해 보안을 게시해야 할 것이라고 명시했습니다. 서류에서 "현재 투영에 따르면, 현재 의무화된 요구 사항 하에서, 우리는 궁극적으로 재정 보안을 게시해야 할 것으로 예상하며, 아마도 70억 달러를 초과하는 금액의 신용장 형태로, 연간 비용은 1억 달러를 초과할 수 있습니다"라고 명시했습니다.

면제를 받으려면 Oracle은 S&P에서 최소 A−, Moody's에서 A3의 신용등급을 유지해야 합니다. 그러나 S&P는 이달 초 Oracle을 BBB에서 BBB−로 등급을 내렸으며, 신청을 복잡하게 만들었습니다. S&P는 위험의 일부를 Oracle의 상당한 OpenAI 노출 탓으로 돌렸습니다. S&P는 "OpenAI가 Oracle의 잔여 성과 의무(RPO) 6,380억 달러의 약 절반을 차지한다고 추정합니다"라고 명시했습니다. "OpenAI가 Oracle에 지불할 수 없는 경우, Oracle이 대규모 데이터센터 임차료로 인해 빠져나올 수 없거나 덜 유리한 조건으로 새로운 테넌트에게 재임차해야 할 가능성이 있다고 믿습니다."

Oracle은 Bank of America 및 JPMorgan Chase를 포함한 신디케이트가 제공하는 약정된 신용 한도를 100억 달러로 인상했습니다. 성명에서 Oracle 대변인은 회사가 "에너지에 대한 전체 지분을 지불하고 Wisconsin 요금 납부자에게 위험이 없도록 필요한 재정 보증을 제공하기로 계속 약속하고 있습니다"라고 말했습니다. Oracle이 주장한 유틸리티의 제안은 Oracle의 계약 의무의 100%에 해당하는 담보를 제공하며 업계 선도적인 담보 출처 혼합을 반영합니다.

Port Washington 시설은 수천 개의 일자리를 창출하고 지역 경제 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. Oracle은 PSC가 입장을 재고해 주기를 희망했으며, 회사가 "Wisconsin 주에서의 투자에 대한 상업적으로 합리적인 경로"를 추구하고 있다고 명시했습니다.

Oracle의 재정적 노출은 AI 인프라 수요에 의해 주도되는 적극적인 자본 지출 확대를 반영합니다. 회사의 회계연도 2027 자본 지출 지침은 이전 예측인 600억 달러에서 900~950억 달러로 상향되었습니다. 한편, S&P는 같은 기간에 420억 달러의 부정적인 운영 현금 흐름을 예측하고 있으며, 이는 이전 추정치인 부정적 240억 달러에서 악화된 것입니다. 이러한 지출 급증은 Oracle의 9월 발표인 4,550억 달러의 잔여 성과 의무(이 중 3,000억 달러는 OpenAI와 연결)에 이어집니다.