CoreWeave 3분기 실적: 매출 168% 급증, 가이던스 133억 달러로 상향

CoreWeave는 화요일 시장 예상을 웃도는 실적을 발표하고 2026년 가이던스를 상향 조정했습니다. AI 인프라에 대한 수요가 여전히 강하다는 점을 보여주는 결과로, 시장 둔화 우려에도 불구하고 나타났습니다. 시간 외 거래에서 주가는 상승했습니다.

이번 실적 발표는 CoreWeave와 그 밖의 네오클라우드 경쟁사들에게 변동성이 큰 시점에 나왔습니다. 시장은 AI 관련 투자에 등을 돌리고 있으며, 글로벌 인프라 구축의 핵심 인물인 Nvidia CEO 젠슨 황은 중국 스파이와의 내연 관계 의혹과 관련된 스캔들에 휘말려 있습니다.

LSEG 컨센서스와 비교한 회사의 실적은 다음과 같습니다.

- 주당 손실: 조정 기준 95센트 (예상치 $1.16)

- 매출: $36억 6,000만 (예상치 $35억 5,000만)

회사 발표에 따르면 CoreWeave의 매출은 1년 전 약 $13억 6,000만에서 168% 증가했습니다. 회사는 순손실 $7억 900만, 주당 $1.27의 순손실을 기록했으며, 1년 전 순손실은 $1억 1,000만이었습니다. 조정 실적은 주식 기반 보상을 제외한 수치입니다.

경영진은 2026년 전망을 상향했습니다. 이제 조정 영업이익 $12억 7,500만에서 $13억 7,500만, 매출 $130억에서 $133억을 예상합니다. Visible Alpha가 설문한 애널리스트들은 조정 영업이익 $10억 7,000만을 예상했고, LSEG가 조사한 애널리스트들은 2026년 매출 $128억 6,000만을 예상했습니다.

8월 제시된 2026년 가이던스는 조정 영업이익 $9억 6,000만에서 $11억 5,000만, 매출 $124억에서 $132억이었습니다.

CoreWeave의 주가는 투자자들이 AI 인프라와 가장 밀접하게 연관된 기업에서 자금을 빼면서 지난 한 달간 40% 넘게 하락했습니다. 금리 상승으로 대출 기관들이 시장에서 물러나면서 지속적인 자금 조달 가능성에 대한 우려도 커지고 있습니다. CoreWeave 채권 일부의 수익률은 최근 16%를 넘어섰습니다.

Equity Armor Investments의 포트폴리오 매니저 Joe Tigay는 이메일에서 "사업은 실행을 잘 해내면서도 더 어려운 자금 조달 환경에 직면할 수 있습니다. 강한 수요는 고무적이지만, 자본의 비용과 가용성이 여전히 핵심입니다."라고 말했습니다.

CEO Mike Intrator는 애널리스트 콘퍼런스 콜에서 회사가 2027년에 필요한 자본의 대부분을 고객 선결제와 하드웨어 파트너를 통한 금융으로 확보할 것이며, "제한적인 규모"의 자금도 추가로 조달할 것이라고 밝혔습니다.

재무 총괄 Nitin Agrawal은 회사가 향후 몇 주 내에 일련의 계약과 연계된 신규 부채를 조달할 계획이라고 말했습니다.

그는 "현재 금리 수준에서는 2027년까지 모회사 차원의 무담보 부채를 추가로 발행할 계획이 없습니다. 반면 자산 단위 담보부 부채 시장은 안정적으로 유지되고 있으며, 당사 대출은 액면가 부근에서 계속 거래되고 있습니다."라고 말했습니다. 그는 2027년까지 모회사 차원의 부채 조달이 $50억 미만일 것으로 전망했습니다.

비슷한 규모로 주가가 하락한 또 다른 네오클라우드 기업 Nebius는 목요일에 실적을 발표할 예정입니다. Nebius 주가는 CoreWeave 실적의 영향으로 소폭 상승했습니다.

CoreWeave를 비롯한 여러 클라우드 기반 GPU 제공업체들은 특히 GPU를 공급하고 더 넓은 생태계에 자본도 공급하는 Nvidia에 크게 의존하고 있습니다. 황 CEO 관련 스캔들이 워싱턴 D.C.에서 회사에 대한 압박을 키우면서 Nvidia 주가는 이번 주 초 거의 10% 하락했습니다. Nvidia 이사회는 화요일 황 CEO를 조사하고 국가 안보나 회사 기밀이 침해되었는지 확인하기 위해 Wachtell, Lipton, Rosen & Katz를 고용했다고 밝혔습니다.

CoreWeave 투자자들은 다음 주 주요 고객인 Anthropic이 나스닥에 상장할 예정이어서 이 일정도 주목하고 있습니다. 화요일 제출된 수정 IPO 투자설명서에서 Anthropic은 주식 공모 이후 약 $1조 4,000억 규모의 가치를 인정받을 수 있다고 밝혔습니다. Anthropic은 자사의 필요에 맞춘 데이터센터 전체를 건설하는 계약을 체결했습니다. CoreWeave 공동창업자인 Intrator는 "AI 연구소들과 장기적인 관계를 맺게 될 것으로 보고 있습니다."라고 말했습니다.

이번 분기 동안 CoreWeave는 아시아에 첫 데이터센터를 설립할 계획이라고 밝혔고, AI 모델 실행 및 평가 서비스인 Forge를 발표했습니다.

경영진은 2026년 말까지 1.85기가와트의 활성 전력 용량을 여전히 예상하고 있습니다. CoreWeave는 연간 설비투자(CAPEX)를 $370억에서 $390억으로 목표하고 있으며, 이는 범위의 중간값 기준 155% 성장에 해당합니다. Visible Alpha가 설문한 애널리스트들은 $376억 9,000만을 예상했습니다.

회사 발표에 따르면 CoreWeave는 3분기 말 기준 약 $470억의 부채를 보유하고 있었습니다. Amazon, Oracle 같은 대형 클라우드 경쟁사들과 마찬가지로 CoreWeave도 고객을 위한 컴퓨팅 용량을 확충하기 위해 서두르고 있습니다.

그러나 지난주 CoreWeave 매출의 대부분이 발생하는 미국에서는 유권자들이 데이터센터 개발과 관련된 수십 건의 발의안을 거부했습니다. 텍사스에서는 민주당의 Gina Hinojosa가 현직 공화당 주지사 Greg Abbott을 꺾었습니다. 그녀는 Abbott이 대형 데이터센터에 대한 20년짜리 세금 혜택을 종료하려고 노력해야 한다고 주장했습니다.

Intrator는 "우선 발생한 중대한 규제 변화로 인한 영향은 전혀 예상하지 않습니다."라고 말했습니다.

그는 회사 전력 대부분이 이미 가동 중이거나 허가를 받아 건설 중이라고 말했습니다.

그는 "업계 전반의 데이터센터 건설이 둔화되면 설치된 컴퓨팅 자원이 희소해지고, 그 여파로 GPU 가격이 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 수 있습니다."라고 말했습니다.

그는 허가를 받은 부지의 건설을 기준으로 2027년 공급 차질 위험은 예상하지 않는다고 밝혔습니다.

"현재 대기 중인 구매자들에게 보유한 모든 용량을 판매할 수도 있었습니다. 하지만 우리는 그렇게 하지 않기로 했습니다." Intrator는 말했습니다. "우리는 인내심을 갖기로 했습니다. 인프라가 더 진척된 시점에 시장에 내놓기로 했습니다. 그것이 보유한 인프라로부터 더 나은 경제적 성과를 가져올 것이라고 믿기 때문입니다."

수요는 여전히 견조합니다. 회사의 매출 backlog는 현재 $1,325억으로, 6월의 $1,040억에서 증가했습니다.

Agrawal은 "당장의 초점을 확정 backlog에만 맞춘다면, 2027년 CAPEX는 2026년 투자 수준과 비슷하게 유지될 것으로 예상하며, 매출과 EBITDA는 크게 성장할 것입니다."라고 말했습니다.