Reuters에 따르면 사우디아라비아의 공공투자기금(PIF)은 포트폴리오 기업들로부터 현금을 조달하기 위해 자산유동화와 지분 매각을 검토 중이다.

사우디아라비아의 공공투자기금(PIF)은 9,000억 달러가 넘는 자산을 운용하고 있으며, 자체 자금을 추가로 투입하지 않고도 투자 규모를 계속 늘릴 수 있도록 새로운 자본 조달 방안을 모색하는 초기 단계에 있다고 로이터가 화요일 보도했다. 이 사안을 아는 세 명의 소식통을 인용한 보도다. 소식통 가운데 두 명은 일부 포트폴리오 기업의 현금흐름을 증권화하는 것이 한 가지 선택지라고 말했다.

보도에 따르면 다른 방안으로는 성숙 단계 자산의 지분 매각, 신생 기업을 위한 외부 자금 유치, 상장 기업 지분의 일부 축소, 국제 투자자 대상 채권 발행, 수출신용기관을 통한 차입 등이 있다. PIF는 로이터에 자사 전략 문건을 가리키며 증권화나 지분 매각 협상에 대해서는 언급을 거부했다. 사우디 정부는 답변하지 않았다.

초기 투자자 협상에서는 기업가치 평가 격차와 경영권을 둘러싼 이견이 나타났다. 2026년 걸프 지역 기업공개(IPO) 시장이 부진하고 사우디 은행들의 유동성이 빠듯해 다른 경로도 제약을 받고 있다. PIF의 2017년 이후 연환산 총주주수익률은 2025년 말 기준 5.8%로, 전년의 7.2%에서 하락했다.

**매각 가능성이 있는 보유 자산**

PIF는 이달 AI 기업 HUMAIN 지분 49%를 사우디 아람코에 매각하는 거래를 마쳤다. 아람코는 올해 26억 달러를 투입할 예정이며, PIF는 경영권을 유지하면서 추가 외부 자금을 모색하고 있다. 보도에 따르면 PIF는 뉴캐슬 유나이티드의 소수 지분 매각도 검토하고 있으며, 개발사 ROSHN은 핵심 프로젝트를 위해 투자자를 찾고 있다. 또한 알왈리드 빈 탈랄 왕자가 과반 지분을 보유한 킹덤홀딩은 올해 PIF로부터 축구 구단 알힐랄의 지분 70%를 인수했다. PIF는 아람코 지분을 직접 및 간접으로 약 16% 보유하고 있다.

소식통들은 잠재 투자자와의 협상이 기업가치 평가 격차와 자산 경영권 문제로 정체되어 있다고 전했다. 지분 매각 여부는 해당 기업의 업종, 비전 2030에서의 중요도, 재무적 자립도에 따라 결정될 것이라고 한다. 2026년 걸프 IPO 시장은 부진했으며, 제프리스는 분기 실적이 견조했음에도 사우디 은행들의 "점점 빠듯해지는 유동성 여건"을 지적했다.

4월에 발표된 PIF의 2026~2030년 전략은 일부 부동산 프로젝트를 중단하거나 축소했고 "가치 실현"을 강조하고 있다. 글로벌 SWF는 로이터에 HUMAIN 거래가 즉각적인 유동성 문제를 시사하는 것은 아니지만, 확장을 새로운 PIF 지분 출자에 무기한 의존할 수는 없으며 포트폴리오 기업들도 스스로 현금을 창출하고 자체 부채를 감당해야 한다고 말했다. 그럼에도 기금은 대형 거래를 계속 추진하고 있다. 루시드의 현금 운용 기간을 연장했고, 실버레이크와 유니티 인수를 협상 중이라는 보도도 나왔다. 인수 규모는 약 250억 달러로 알려졌다.