日本半导体设备产业正在体验失去最大客户意味着什么。针对限制中国获取先进芯片制造技术的出口限制，已导致日本芯片设备部门对华销售下降10%，迫使制造商实时重新思考其商业模式。

数据令人震惊。日本最大的半导体设备制造商东京电子公司在2026财年第三季度，对华销售从279.4亿日元暴跌至175.5亿日元。

日本在2023年7月对23类半导体制造设备实施了限制，与美国和荷兰切断中国获取先进芯片生产工具的并行努力保持一致。

中国在东京电子总销售额中的占比下降至31.8%，较上一季度下降8.5个百分点。东京电子之前预计中国将占其销售的41-42%。该公司现预计这一比例将在2026财年下半年稳定在30%左右。

东京电子并非唯一感受到压力的公司。SCREEN Holdings、Advantest和尼康都受到相同限制的影响。历史上，中国在东京电子和SCREEN前几年的收入占比约为24-30%。

东京电子预测，到2026财年，AI驱动的需求可能占其总收入的40%。该公司已经基于AI和其他需求类别的强劲表现向上修正了销售预测。

从中国角度看，投资者可能应该以东京电子未来约30%的销售额来预估中国市场。这低于41-42%的峰值。中国仍然大量采购不在出口管制范围内的传统芯片设备。

中国国内政策一直在推动本地芯片制造商转向本地设备替代方案。传统芯片产能过剩可能会压低全球设备订单。

尽管中国收入下降，东京电子仍上调了销售预测，这表明管理层相信AI顺风能够实现更多补偿。关注这一领域的投资者应密切跟踪两个指标：中国在季度收入中的占比，以及与AI相关的订单积压。